S&P: внешние поступления в Таджикистан превысили 60% ВВП, усиливая зависимость экономики

Приток средств в Таджикистан из-за рубежа, включая денежные переводы, в 2025 году увеличился на 48% и превысил 60% валового внутреннего продукта. Об этом сообщает «Азия-Плюс» со ссылкой на новый обзор международного рейтингового агентства S&P Global Ratings.

Поступающие из-за рубежа деньги поддерживают внутреннее потребление, рынок недвижимости и экономический рост. Одновременно их высокая доля делает Таджикистан зависимым от экономической ситуации и условий на рынках труда других стран, прежде всего России.

При этом показатель свыше 60% ВВП включает не только переводы трудовых мигрантов, но и другие финансовые поступления. По оценке Всемирного банка, непосредственно чистые денежные переводы в 2025 году составляли около 46% ВВП Таджикистана.

В первичном отчёте S&P Global Ratings говорится, что приток средств помог стране сохранить значительный профицит счёта текущих операций. В 2025 году он достиг 17,7% ВВП. В 2026 году агентство ожидает его сокращения до 9,5%, а в 2027-м до 0,9%.

С 2028 года счёт текущих операций может стать дефицитным. S&P связывает такой прогноз с ожидаемым снижением денежных переводов и сохранением значительного объёма импорта. На этом фоне могут замедлиться потребление, активность на рынке недвижимости и общий экономический рост.

Агентство прогнозирует, что в 2026–2029 годах экономика Таджикистана будет расти в среднем на 6,2% ежегодно. Это ниже средних 8,5%, зафиксированных в 2021–2025 годах.

Несмотря на отмеченные риски, S&P повысило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Таджикистана с «B» до «B+» и установило стабильный прогноз. Повышение связано с экономическим ростом, увеличением доходов и укреплением внешнеэкономических показателей. Однако зависимость от средств, поступающих из-за рубежа, остаётся одной из главных структурных уязвимостей страны.